- 2008-08-17 (日) 6:22
- 金融資産運用
ポートフォリオのパフォーマンスが、+20%/年と▲15%/年ではどちらが良いかと問われれば、迷わず+20%と答えたいところですが、これだけではパフォーマンスの比較はできませんよね、という話です。
こちらのサイトでバフェットの株主への手紙の一部が引用されていました。バフェットさんと言えばいろいろ有名な語録がありますが、1961年のletter to investorsという事もありこの例え話は初めて読んだような気がします。伝えてる内容は繰り返し言われていることです。
パフォーマンスの評価は、平均との比較で考える。
(1)マーケットが下落しているときの▲15%、市場平均▲30%
(2)マーケットが上昇しているときに、+20%、市場平均+20%では、(1)の方に重きを置く。
期間中、いい年もあれば悪い年もある。
重要なのはPERを上回っていること。
PER3のホールでの4打は、PER5のホールでの5打に比べるとよくない。
ゴルフの場合は打数は少ない方がいいですからね。
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