危機

エキサイトライフプランブログで、ヘッジファンドの重鎮たちの会合についてはちょっと触れましたが、ほんとうにユーロに売りをかけているのかどうかは別として、こうしたユーロ売りの動きを米司法省が警戒しているようです。

米司法省、ヘッジファンドのユーロ売りを調査＝ＷＳＪ紙

記事によれば、今回のユーロ下落に関する調査のようですが、もし起こるとすれば、ユーロの危機は今回のような短期的な下落ではなく、もっと先のもっと大きな出来事だと思うんですが。

久しぶりに、2009.10.27 Bloombergの記事から、ルービニ教授のコメント部分を紹介してみます。
ドルキャリー、資産価格の実態との剥離、いずれ起こる巻き戻し、に関してはそうだろうなと思います。

ドルキャリートレードに関しては、先月こちらに書きました。

収縮していく経済を支えようと金融緩和策をとってお金をじゃぶじゃぶにしてみても、グローバル化の進んだ現状では、よりよい資産をもとめてお金は流出してしまうのでしょう。わざわざ高リスク低リターンの場所にお金を置いておく理由はないでしょうから。

かといって金融鎖国政策をとるわけにもいかない。経済も金融マーケットももっと酷い結末を迎えることになるでしょうから。

以下、コメント部分を抜粋下ものです。
Roubini Says Carry Trades Fueling ‘Huge’ Asset Bubble

世界中の投資家は、ドルを借りて株式やコモディティ含む資産を購入し、さらなる金融危機の火付け役となる巨大なバブルに燃料を注いでいる。

我々はキャリートレードの母を持っている。
みな同じゲームをしている。そしてこのゲームは危険になっている。

ドルは過去一年間に6つの主要通貨バスケットに対して、12パーセント下落した。
1930年代以来最悪のリセッションを脱出し、アメリカ経済を立て直すために、FED議長ベン・バーナンキによってほぼゼロまで金利は下げられた。

FEDが借入コストを上げることで、そして国債の購入を含む刺激策を緩和することで、ドルはいずれ底をつけるだろう。
それは投資家に、キャリートレードの巻き戻しと出口への殺到を強要することになるだろう。

そのリスクは、われわれが次の金融危機の種をまいていることだ。
この資産バブルは世界経済そして金融環境の弱い回復と完全に矛盾している。

流動性の壁

先進国株式のMSCIワールドインデックスは今年3月9日の安値から65%上昇した。MSCIエマージングマーケットインデックスは96%ジャンプした。19品目のコモディティのロイター/ジェフリーズCRBインデックスは、33%上昇した。

新興国市場の株式はバブルだ。
そしていくつかの先進国の通貨の上昇は、過剰になっている。
オイルのラリーはファンダメンタルズで説明できない。

資産バブルの崩壊は来年あるいは再来年に起こるわけではない。流動性の壁は価格を高く押し上げる。
キャリートレードにおいて、投資家は低金利の国から借りて、高金利の資産に投資する。

アメリカのリセッションは終わったようだ、けれど先進国の経済回復は弱いものになるだろう。
新興国の経済見通しについてはより楽観的だ。

水曜日に行われた、ジム・ロジャースのCNBCインタビュー記事です。

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次の金融危機が起きるのは為替市場だろう。世界中の中央銀行はお金を刷って、大量の政府による介入は自国通貨の弱体化を招いている。

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New York Times Stimulus for Skeptics by david brooks

If you add up just the funds that have already been committed, you get a figure, according to Jim Bianco of Bianco Research, that is larger in today’s dollars than the costs of the Marshall Plan, the Louisiana Purchase, the New Deal, the Korean War, Vietnam and the S.&L. crisis combined.

今回の金融危機絡みですでに投入されたドルは、マーシャルプラン+ルイジアナ購入+ニューディール+朝鮮戦争+ベトナム戦争+S&L危機を超えてしまっているようです。

米、ヨーロッパ、新興国、そして湾岸諸国へ・・・。

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アイスランドの次はパキスタンが国家破綻の危機に瀕し、、IMFに相談中のようです。

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バフェットさんがNYTimesに寄稿したコラムです。原文は以下リンクでご確認ください。
Buy American. I Am. By WARREN E. BUFFETT
Published: October 16, 2008 NYTimes.com

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まさに今の状況を現した一言です。

“Let’s not forget we have a crisis of confidence and we cannot buy confidence with capital,” Sonja Schemman from Schroeders told CNBC.

Wall Street to Break 6-Day Losing Streak?

お金では買えないものがあると・・・。