IMF

スペインも大変だ

ギリシャをEUで支援するにしても、その後にPIGSが控えている。
ギリシャ問題が片付づくことと引き換えに、ユーロ圏の財政がさらに悪化することを受け入れたも同然。

恥を忍んでIMFにお願いしたほうがよいのかもしれない。

例えばスペインは、

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=anieTsqbl2DM&pos=6

（なぐり書き？です。訳はだいたいあってるんじゃないかと・・）

イタリア首相のホセルイスロドリゲスサパテロは、ユーロ圏で3番目の財政赤字削減に挑戦している。
翌年に選挙を控える地方の首長たちは、支出の調整を断っている。

欧州委員会は、スペインは財政赤字目標達成のためには巨額の財政支出削減を迫られるだろう。
地方のパフォーマンスはさらなる危機である。サパテロの余地は、37%の公的支出を占める17の地方によって制限される。

サパテロは、カタルーニャ、バスク、その他のテリトリー（現在マドリッド政府のほぼ2倍の支出をコントロールする）への30年間のパワーシフトによって苦しめられている。昨年GDPの11.4%に上昇した赤字のために、サパテロは素早い動きをとることができないリスクがある。このことは、投資家にギリシャのようにスペインの国債の投げ売りしようと思わせるかもしれない。

プレッシャーは強まっているが、いくつかの州は抵抗すると、エンシェルデラフエンテ、バルセロナの国家研究評議会のエコノミストでさまざまな地域経済学に関する本の著者は言った。もし適切な財政政策が実現できなければスペインに何が起こるのかを示す、”useful scare（ためになる恐怖）”である。ギリシャの危機は、

スペイはおそらくさらなる予算削減を求められるだろう。2013年にEUの3%リミットの範囲内に収めるという目標を達成するために。政府の経済予測は楽観的すぎると欧州委員会は昨日のリポートで指摘した。

政府の予測が示すように、州は2011年にはスペインの7.5%の赤字の半分以上を占めることになる。12月にセパテロがプッシュに失敗した後の今月に、財務相エレナサルガドは州政府とともに条約を締結しようとしている。

スペインの経済規模はギリシャの4倍、失業率はユーロ圏内で最高の18.8%。
ドイツよりもむしろスペインの国債を保有するという投資家の要求するスプレッドは77ベーシスポイント。それはギリシャのスプレッドの1/4である一方で、2年前のほとんど2倍の数字。

長いのでここまで。

〔外為マーケットアイ〕英民間調査機関がポンドの大幅下落を予想、１ユーロ＝１ポンドへ

英民間調査会社の経済ビジネス・リサーチ・センター（ＣＥＢＲ）がまとめた英経済見通しが話題となっている。リポートでは、政策金利は少なくとも２０１１年まで０．５％に据え置かれ、２．０％を下回る状態が２０１４年まで続くほか、長期債利回りは２０１３年までに２．５％へ低下、英ポンド／ドルGBP=D4は１．４０ドルへ下落、ユーロ／英ポンドEURGBP=D4は１ユーロ＝１ポンドまで上昇するとしている。

[ Financial Times ]英国のまやかしの歳出削減議論

国際通貨基金（IMF）によると、英国の一般政府の財政赤字は今年GDP（国内総生産）比11.6％、2010年には同13.2％に達するという。米国の赤字はそれぞれ12.5％と10.0％に上る。

　2007年には、英国の純政府債務残高はGDPの38％だったのに対し、米国は42％だった。IMFの予測では、2014年までに債務比率が英国は92％、米国は85％に上昇しているという。大西洋を挟んだいとこ同士は今、恐ろしいほどの財政赤字を抱える双子になっている。

本日の勉強会で使った資料ECONOMIST.COMの特別レポートをアップします。原文が長かったので、気になる部分（7割くらい）だけですが。昨日入稿したマイアドバイザーコラム7月の元ネタだったりもします。

——–（はじまり）—–

6月初めにIMFから出された試算によると、確かに現在の金融危機に対するコストは巨額に及びそうだ：2008年から2009年における、G20先進国の財政バランスは、GDP比8%の割合で悪化しそうだ。

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マイアドバイザー　テーマ別コラム　資産運用で、第3回　IMFでも救う事ができない？がアップされました。

ある国の経済が苦境に陥り、自国内では何とも対処しようがなくなった時、隣国の助けを借りるしかなくなります。しかし現在の経済状況では、頼ろうとした隣国自体が、「自分のことで精一杯、むしろ自分も助けて欲しいくらい」ということで助けは期待できず。
そうなると、IMF（国際通貨基金）の出番となる訳ですが、とうのIMFにも助け船を出すだけの資金が無いのでは・・・という話題です。

次回のG20をはじめ、IMFが役割を果たせるよう増強しましょうという議論が活発化しています。